91mf.tⅴ

如上所述，阿里的治理体系并没有完全脱离国际通行的公司治理模式，它借鉴了国外的双层股权结构，创造性地引入与传统股份制公司“同股同权”原则不同的“合伙人制度”，其终极目的是为传承自身的文化根基，维护好“灵魂”与“根”。当然，现在就断言阿里凭借其创造的合伙人制度已彻底走出“接班人困境”，为时尚早。自马云卸任CEO起，阿里已经历多次交接班，有些接班并不成功。2013年，陆兆禧接任CEO，显然，陆没有成功。2015年，张勇接任CEO，三年后，交出漂亮成绩单。另外，蚂蚁金服、阿里云、菜鸟等阿里体系的重要板块也在近年都完成了至少一次的管理团队交接。这一系列接班，包括过去三年干得不错的张勇，是否成功，都有待时间的检验。若从马云为阿里设定的102年梦想着眼，要判断阿里是否走出“接班人困境”，恐怕得等到所有创始人都故去以后。

而与此同时，租赁市场发展则显著滞后，经济适用房、公租房、廉租房等具有保障性质的住房供应明显保障不足，主体单一。“原则上，这个框架不改变，租房发展的底层制度基础就无法建立，租房市场也就不可能真正意义上形成大的突破。”杨现领说。房改至今，很多人都有切身感受，过去十多年房价上涨给购房者带来了高额的回报。而相比之下，再看看其他金融产品，股票市场10年指数涨幅归零，P2P网贷平台（互联网金融）因为逾期兑付或经营不善问题，未能偿付投资人本金利息，而出现平台停业、清盘、法人跑路、平台失联、倒闭等问题，业内行话称为 “暴雷”。在杨现领看来，这些都进一步扭曲人们对买房的偏好。

根据交易所安排，10月28日，小米集团和美团点评以不同投票权架构首次纳入港股通。两只标的也均获港股通追捧，其中美团点评获净买入金额居前，累计近38亿港元，期间公司股价涨3.59%；小米集团则获约6亿港元净买入，不过公司股价微跌。家电巨头获加仓

23日中央政治局会议明确指出，保持货币政策稳健中性，注重引导预期，把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，保持宏观经济平稳运行。此次会议的表述与此前政府工作报告中“管住货币总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长”的表述有所区别。可以预期，在确保金融市场不会有流动性风险的基础上，货币政策操作或呈现出中性偏松迹象。

通过一个月的运行，原油期货运行整体平稳。统计数据显示，截至4月25日收盘，原油期货总成交量66.71万手（单边）、成交金额2835.86亿元（单边），日均成交3.18万手（单边）、日均成交金额135.04亿元（单边）、日均持仓6035手。同时，市场各方积极参与，原油期货投资者结构良好，境内外大型石油、化工企业和贸易商，各类投资公司，以及个人投资者等均有参与原油期货交易。有境内企业与境外企业签订了以INE原油期货价格为计价基准的现货合同。

（4）商业银行的激励机制问题。投资经理往往倾向于选择风险更加可控的利率债和超高级别信用债，资质下沉动力一般。基于上述原因，商业银行套用传统模式开展信用债投资，往往觉得难以适应，导致其在投资效率方面并不高，稍有不慎反而会出现损失。2、信用债投资备选库搭建方法探析